Calano i prezzi del minerale di ferro, la ripresa della Cina continua a trascinarsi

Sohrab Darabshaw | Pubblicato il 22 maggio 2023 |

Il crollo del minerale di ferro dimostra che l’economia cinese continua a soffrire. Inoltre, se le cose sul fronte dell’acciaio non migliorano rapidamente, la domanda rimarrà bassa per il resto dell’anno. In effetti, il calo dei prezzi del minerale di ferro, che recentemente ha toccato il minimo di cinque mesi, ha fatto preoccupare molti analisti sulla robustezza della ripresa economica della Cina.

Secondo i dati diffusi di recente dalla China Iron and Steel Association (CISA), le scorte di acciaio presso le principali acciaierie cinesi sono scese a 18,1 tonnellate (MT) alla fine di aprile. Ciò rappresenta un calo del 2,3% rispetto a metà aprile. Nel frattempo, un rapporto di analisti pubblicato da ING afferma che il consumo di acciaio in Cina è stato inferiore alle aspettative durante una stagione di punta delle costruzioni. Ciò ha suscitato un’ondata di preoccupazione in tutto il settore. In genere, marzo e aprile sono i mesi più produttivi per il mercato dell'acciaio cinese. Tuttavia, oltre al calo delle scorte di acciaio, anche la produzione di acciaio grezzo presso i principali stabilimenti è diminuita del 3,6% nello stesso periodo, raggiungendo le 2,21 tonnellate al giorno a fine aprile.

China Baowu Steel, il principale produttore di acciaio del paese, ha abbassato i prezzi di fabbrica insieme ad almeno altri due stabilimenti. Nel frattempo, le autorità locali hanno ufficialmente ordinato agli stabilimenti del distretto di Fengnan della città di Tangshan di frenare la produzione di acciaio grezzo. Si tratta del primo gruppo di acciaierie cinesi a osservare un'altra riduzione amministrativa della produzione su base annua, dopo ripetuti tagli nel 2021 e nel 2022. Secondo un rapporto della World Steel Association, la produzione di acciaio cinese è scesa del 2% lo scorso anno a 1,0 miliardi di tonnellate. Gran parte di ciò è dovuto ai tagli alla produzione imposti dal governo.

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Secondo il Financial Times, la scorsa settimana, il costo del trasporto del ferro al porto cinese settentrionale di Qingdao è crollato a 102,7 dollari. Ciò rappresenta uno sconcertante calo del 23% rispetto al picco di marzo. Detto questo, i prezzi sono parzialmente recuperati a 107,9 dollari a partire dalla chiusura del mercato di lunedì. Essendo il più grande utilizzatore mondiale di minerale di ferro, il riferimento dei prezzi della Cina ha un peso significativo nel mercato globale. Di conseguenza, lo spostamento dei prezzi del minerale di ferro incide anche sui ricavi delle imprese minerarie occidentali. Ciò include aziende come BHP, Rio Tinto e Vale, che considerano il minerale di ferro come una significativa fonte di profitti.

Secondo la China Iron and Steel Association, la produzione di acciaio nel primo trimestre presso gli stabilimenti cinesi è stata superiore del 6,1% rispetto allo scorso anno. Sebbene la produzione abbia raggiunto i 262 milioni di tonnellate, gli ordini dei clienti non hanno tenuto il passo. C’è stato, tuttavia, un lato positivo all’apertura dei mercati questa settimana. Secondo questo rapporto, il miglioramento della domanda downstream e le aspettative di politiche di stimolo in Cina hanno portato lunedì ad un aumento dei futures del minerale di ferro a Dalian e Singapore. Il minerale di ferro più scambiato di settembre al Dalian Commodity Exchange è aumentato del 2,01% a 710 yuan (102,72 dollari) per tonnellata. Nel frattempo, il minerale di ferro di riferimento di giugno sulla Borsa di Singapore è aumentato dell'1,01% a 100,45 dollari la tonnellata. Tuttavia, nonostante il rialzo, alcuni analisti affermano che non vi è stato alcun miglioramento significativo nei fondamentali del minerale di ferro.

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Un ulteriore sostegno è arrivato dall’aumento della produzione di acciaio grezzo in seguito alla ripresa della produzione in alcuni stabilimenti. In effetti, le stime indicano che la produzione giornaliera di acciaio grezzo della Cina per la prima decade di maggio è stata pari a 2,91 milioni di tonnellate. Ciò rappresenta un aumento dell'1,18% rispetto al livello dei dieci giorni precedenti. Inoltre, il carbone da coke ha guadagnato l'1,38% e il coke l'1,71%. Nel frattempo, il tondo sul Shanghai Futures Exchange è aumentato dell'1,03% a 3.632 yuan per tonnellata, mentre i coil laminati a caldo sono aumentati dell'1,34% e la vergella è salita del 2,24%.

Nonostante le aspettative di nuove politiche di stimolo, la maggior parte degli osservatori ritiene che l’aumento dei futures del minerale di ferro potrebbe essere di breve durata se la domanda non migliora presto. Ciò suggerisce che l’economia cinese potrebbe essere destinata a un rallentamento più drammatico.